Identificación de los estados de la economía ecuatoriana en dolarización: Una aproximación multivariante a través de los modelos MS-DFM en dos pasos

Resumen

La institución oficial encargada de presentar y publicar la situación económica del país según las cuentas nacionales es el Banco Central. Los indicadores son generalmente publicados con un retraso de al menos 3 meses. Actualmente dicho organismo utiliza la metodología propuesta por la OCDE para la estimación del ciclo económico donde se utiliza como insumo principal el PIB y a partir del filtro Hodrick Prescott en dos fases, se estima el ciclo económico y los periodos de recesión. Este trabajo presenta una estimación de los estados de la economía a través de la metodología de dos pasos: extracción de un factor común a través de los modelos de factores dinámicos mediante el filtro de Kalman y estimación de las probabilidades de transición de régimen a partir de un modelo Markov Switching con cambio en media, usando 70 indicadores macroeconómicos con frecuencia mensual. Los resultados sugieren que la economía transitó por tres estados claramente marcados en los últimos 17 años, que el régimen de expansión es más persistente que el de recesión, y que los primeros meses del 2017 la economía finalmente salió de la recesión consistente con las tasas de crecimiento interanual de los primeros tres trimestres del año mencionado. Finalmente, los resultados indican que el grupo de variables que experimentan mayor carga factorial son las del sector financiero y sector externo.